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松山剑

我想要怒放的生命,就象飞翔在辽阔天空,就象穿行在无边的旷野,拥有挣脱一切的力量!

 
 
 

日志

 
 

社保基金和保险资金的方向  

2008-05-28 22:09:07|  分类: 投资分析数据 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       一季报显示,今年一季度,社保基金和保险资金仓位变化不大,体现了长线资金稳定的投资风格。其中,社保基金仅对持仓结构进行了微调,在增仓房地产股的同时,减持了交通运输股。

      社保地产股持有市值增至13亿

      上市公司一季报前十大非限售股股东持股数统计显示,社保基金共出现在95家上市公司前十大非限售股股东中,累计持有市值125.4亿元。其中,名流置业、青岛啤酒、特变电工、中国石化、冠农股份、山东高速、上海汽车、华发股份、建投能源、隧道股份为社保基金前十大重仓股。而2007年年报统计数据显示,社保基金当时出现在100只股票的前十大非限售股股东中,持股市值为181.78亿元。

       另外,截至今年一季度末,在上市公司前十大非限售股股东中,社保基金累计持股7.79亿股。而在去年底,上市公司前十大非限售股股东中,社保基金累计持股7.97亿股。由此可见,社保基金持股数量在一季度基本稳定,而持股市值缩水,更大程度上是因为一季度股市大跌造成的。

       分行业来看,截至一季度末,机械设备制造业、房地产业、电力及煤气、金属、食品饮料为社保基金前五大重仓板块,分别持有市值20.75亿、13.03亿、10.65亿、9.05亿、8.88亿元。而截至2007年底,社保基金前五大重仓板块分别是机械设备制造业、交通运输业、电力煤气业、食品饮料业、医药业。可以看出,一季度社保基金明显增持房地产股票,持有市值由去年底的1.87亿元增至一季度末的13.03亿元。同时,社保基金大幅减持交通运输业,持有市值由去年底的22.01亿元减至8.34亿元。

       从个股来看,社保基金一季度大幅减持中国联通、南方航空等。同时,社保基金一季度增持了名流置业、中国石化,分别增仓5175.49万股和3700万股。

       保险机构五大重仓板块不变

       一季报统计数据显示,保险机构共出现在200家上市公司前十大非限售股股东中,累计持有市值910.84亿元。其中,中信证券、浦发银行、工商银行、大秦铁路、建设银行、中国神华、中国石油、宝钢股份、上海机场、中国银行为保险资金前十大重仓股。而2007年报统计数据显示,保险资金当时出现在178只股票的前十大非限售股股东中,持股市值为1269.43亿元。

       另外,截至今年一季度末,在上市公司前十大非限售股股东中,保险资金累计持股49.77亿股。而在去年底,上市公司前十大非限售股股东中,社保基金累计持股为45.13亿股。

      分行业来看,截至一季度末,金融保险业、交通运输业、采掘业、机械设备业、金属业为保险资金前五大重仓板块,分别持有市值505.15亿、13.03亿、10.65亿、9.05亿、8.88亿元。而截至2007年底,保险资金前五大重仓板块与今年一季度末相同,没有明显变化。从个股来看,保险资金一季度大幅减持广深铁路、S哈药等,增持了中国石油、中国神华。

 

 

社保基金继2007年第四季度大幅减仓之后,2008年第一季度初显增仓迹象。社保基金2008年第一季度所持股票为95只,而2007年第四季度为100只,社保基金大规模调整了持仓结构,减持和新进建仓的股票占近八成的比例。

 社保基金连续多个季度所持机械设备行业类上市公司的市值保持第一名。社保基金明显减持了专用设备类、普通机械类、电器机械类公司的股票,而对交通运输设备类个股的增减分歧较大。持有市值最大的前十只股票中,特变电工、中国重汽、力源液压、宁波华翔、上电股份、成发科技被减持,太原重工持股未变,金龙汽车、一汽轿车被新进建仓,上海汽车被增持。

 社保基金房地产的持仓市值由2007年第四季度的第七名跃升至2008年第一季度的第二名。被持股的上市公司有4家,比2007年第四季度的1家多3家;持仓市值为13亿元,比2007年第四季度的2亿元增加11亿元,增加幅度为550.00%。房地产行业的名流置业、华发股份、世茂股份、深长城属于新进建仓。社保基金对此类行业全面看好。

    电力、供水供气行业的持仓市值维持第三名的位置,被持股的上市公司有8家,比2007第四季度的7家多1家;持仓市值为11亿元,比2007年第四季度的17亿元减少6亿元。在这8家公司中,南海发展持平,穗恒运A、粤电力A、黔源电力、申能股份、国投电力被减持,建投能源、华电国际被新进建仓。社保基金明显看淡电力行业。

    2008年第一季度社保基金持股市值较大的前十家上市公司中,青岛啤酒、特变电工被减持,山东高速、上海汽车被增持,冠农股份持股未变,名流置业、中国石化、华发股份、建投能源被新进建仓。持股比例最高的是青岛啤酒,持股比例增加最多的是山东高速。

 

 为去年10月来第二次减持抛售3606万股套现2.25亿港元记者昨天从港交所获悉,继去年10月后,素有“逃顶王”之称的社保基金再度大幅减持工行H股。社保基金未对减持原因进行说明。但业内人士认为,鉴于社保基金的特殊身份,它的一举一动都应该引起足够的重视。

  抛3606万股工行H股

  如许多国际投行一样,社保基金一般都是在交易完成后向投资者发布公告,而且一般不会对减持原因进行交代。

  港交所于5月9日公示的信息显示,早在5月5日(即上周一),社保基金就成功减持了3606万股工行H股。相关信息同时披露,社保基金减持工行的平均价格在6.237港元/股,总计套现2.25亿港元。减持完成后,社保基金在工行的持股比例将由之前的20.03%下降至19.98%。

  社保基金未对减持原因进行披露。但业内人士认为,鉴于社保基金的特殊身份,它的一举一动都应该引起足够的重视,历史上社保基金的多次集中减持都发生在大盘见顶的时刻。

  为业内人士所熟知的是,去年10月,社保基金曾以7.043港元/股的价格抛出近7000万股工行H股。此后的3个月内,工行在H股的价格出现了40%以上的跌幅,而且再未回到过前期高位。从最近几个交易日的股价走势也不难发现,自5月5日遭减持后,工行在H股的价格就一直徘徊在6港元以下。对股价走势的“先知先觉”,再度印证了社保基金“逃顶王”的美誉。

  据悉,早在2006年11月,社保基金以略高于1元/股的价格购入工行股份。以前述6.237港元/股的减持价格计算,1年半以来,社保基金投资工行的收益已接近6倍。

  或连累A股后期走势

  虽然社保基金此次减持的是H股,但由于两地股价的关联性,工行在A股的价格也将受到影响。

  不愿具名的外资行分析师表示,社保基金选择此时减持工行,多半是认为“价格涨得差不多了”。该分析师解释说,自2007年登陆H股以来,工行的价格最高曾达过7.4港元/股,最低点是4.2港元/股。今年3月至今,工行H股又由4.5港元/股涨至了6.3港元/股,虽然未触及历史高点,但涨幅已超出50%。目前上市银行已披露完一季度业绩,短期内缺乏利好刺激,社保基金此时抛售大有见好就收的意味。

  天相投资银行业分析师石磊表示,社保基金此番减持暴露出机构对银行股后期走势持谨慎态度。在紧缩政策密集出台、房地产价格走势不明朗的环境下,机构担忧上市银行的坏账将有所增加。

  招商证券分析师李阳则认为,二季度,包括工行、交行、浦发在内的一些银行都面临着不轻的限售股解禁压力。在这种情况下,机构难以再如之前争抢香饽饽般追捧银行股。

  记者翻查数据资料发现,截至昨天,工行A股的交易价格仍比H股高出一元左右。今年一季度,保险类机构持有的工行A股数量也减少了2000多万股。

95家公司前10大股东社保基金如何逆势抄底

社保基金因其资金量和稳健投资风格,其新动向格外引人关注。

据上海财汇公司统计显示,一季度末社保基金现身95家公司前10大非限售股(不包括限售股,送转股份),累计持股数量为7.79亿股。而在2007年末,上市公司前十大非限售股股东中,社保基金累计持股7.97亿股。社保基金仅对持仓结构进行了微调,在增仓房地产股的同时,减持了交通运输股。由此可见,社保基金持股数量在一季度基本稳定,而持股市值缩水,更大程度上是因为一季度股市大跌造成的。

资料显示,社保资金出现在上市公司2007年中报前十大流通股的总市值约为330.47亿元,出现在去年三季报的总市值大约为294.28亿元。而截至2007年年底,社保基金持有的上市公司总市值仅约为181.78亿元。这也意味着去年四季度社保基金减仓了100多亿元。

令人关注的是,尽管一季度社保基金持股数量在萎缩,但持股市值复权后则在增加。统计显示,95家公司前10大非限售股股东中,累计持有市值125亿元,持仓市值较上年末增加40多亿元。

来自4月11日全国社保基金理事会第三届理事大会的消息称,2007年全国社保基金已实现收益1084亿元,已实现收益率38.9%。这样的成绩虽然并不十分出彩,但其以“逐季减仓”的操作锁定了大部分利润直至成功“逃顶”,也算得上是择“时”的高手。

从持有股数来看,社保基金持有股数前10名股票为名流置业、山东高速、中国石化、建投能源、隧道股份、特变电工、广深铁路、中科三环、粤电力、上海汽车。其中,社保106组合较为抢眼,其持仓分别占据中科三环、隧道股份的无限售股条件股东榜首;山东高速也是社保106组合在一季度大量新进的股票,持仓量高达2500万股。此外,山东高速也是社保基金“扎堆”的个股,除社保106组合以外,社保102组合和社保103组合也分别持有2347.92万股和1435万股。

 值得指出的是,社保106组合一季度新进较大仓位的个股还包括:深高速(851.03万股)、中海油服(699.98万股)、世茂股份(650.21万股)。其他社保组合也分别有建仓行为,如社保101组合新进百联股份1043.14万股,社保108组合新进一汽轿车1003.19万股,社保103组合新进上海汽车1400万股、北京银行747万股,社保109组合新进华发股份1536.66万股,社保110组合新进南京医药610万股,社保104组合新进金龙汽车599.62万股。从上述社保基金新进的品种可以发现,高速公路、汽车、房地产、医药、商业成为社保基金的“香饽饽”。

从减仓的品种看,社保基金一季度减掉的主要是钢铁、造纸、电力、航空等品种,如南钢股份、银鸽投资、粤电力、特变电工、国投电力、太原重工、上海航空等品种都遭遇社保基金不同程度的减仓。

 

社保基金增持地产股保险机构重仓五大板块

上市公司一季报显示,今年一季度,社保基金和保险资金仓位变化不大,体现了长线资金稳定的投资风格。其中,社保基金仅对持仓结构进行了微调,在增仓房地产股的同时,减持了交通运输股。

社保地产股持有市值增至13亿

上市公司一季报前十大非限售股股东持股数统计显示,社保基金共出现在95家上市公司前十大非限售股股东中,累计持有市值125.4亿元。其中,名流置业、青岛啤酒、特变电工、中国石化、冠农股份、山东高速、上海汽车、华发股份、建投能源、隧道股份为社保基金前十大重仓股。而2007年年报统计数据显示,社保基金当时出现在100只股票的前十大非限售股股东中,持股市值为181.78亿元。

 另外,截至今年一季度末,在上市公司前十大非限售股股东中,社保基金累计持股7.79亿股。而在去年底,上市公司前十大非限售股股东中,社保基金累计持股7.97亿股。由此可见,社保基金持股数量在一季度基本稳定,而持股市值缩水,更大程度上是因为一季度股市大跌造成的。

 分行业来看,截至一季度末,机械设备制造业、房地产业、电力及煤气、金属、食品饮料为社保基金前五大重仓板块,分别持有市值20.75亿、13.03亿、10.65亿、9.05亿、8.88亿元。而截至2007年底,社保基金前五大重仓板块分别是机械设备制造业、交通运输业、电力煤气业、食品饮料业、医药业。可以看出,一季度社保基金明显增持房地产股票,持有市值由去年底的1.87亿元增至一季度末的13.03亿元。同时,社保基金大幅减持交通运输业,持有市值由去年底的22.01亿元减至8.34亿元。

  从个股来看,社保基金一季度大幅减持中国联通、南方航空等。同时,社保基金一季度增持了名流置业、中国石化,分别增仓5175.49万股和3700万股。

  保险机构五大重仓板块不变

  一季报统计数据显示,保险机构共出现在200家上市公司前十大非限售股股东中,累计持有市值910.84亿元。其中,中信证券、浦发银行、工商银行、大秦铁路、建设银行、中国神华、中国石油、宝钢股份、上海机场、中国银行为保险资金前十大重仓股。而2007年报统计数据显示,保险资金当时出现在178只股票的前十大非限售股股东中,持股市值为1269.43亿元。

  另外,截至今年一季度末,在上市公司前十大非限售股股东中,保险资金累计持股49.77亿股。而在去年底,上市公司前十大非限售股股东中,社保基金累计持股为45.13亿股。

  分行业来看,截至一季度末,金融保险业、交通运输业、采掘业、机械设备业、金属业为保险资金前五大重仓板块,分别持有市值505.15亿、13.03亿、10.65亿、9.05亿、8.88亿元。而截至2007年底,保险资金前五大重仓板块与今年一季度末相同,没有明显变化。从个股来看,保险资金一季度大幅减持广深铁路、S哈药等,增持了中国石油、中国神华。

 

    一向以“价值投资”为作战方针的QFII也学着炒ST了。据公开数据显示,QFII一季度增持股票中,有两只ST股,分别是*ST北生和ST银广夏。去年底,还没有QFII进入这两只股票,而今年一季度QFII分别增持*ST北生1075.26万股,增持ST银广夏200万股,增持该股的QFII是美林投资。为何QFII也来炒ST股?东吴证券分析师邓文渊告诉记者:“QFII在中国呆久了也学会做短线了,并不奇怪。而且ST股便宜嘛,跌得不行了涨起来就比较容易。”

 

 一场公募基金与QFII的对决,从烽火连天的4月向高歌猛进的5月蔓延,筹码在公募基金与QFII中的“对倒”似乎成为常态。

  根据天证投资提供的一份数据统计显示,从3月31日到5月5日,在两市QFII和公募基金共同持有的上市公司中,QFII对重仓持有的37家上市公司进行了加仓,总计加仓金额约为30亿元,而同期QFII做减仓处理的上市公司只有18家,累计减仓金额约为4.2亿元。与之相反,公募基金只对17家上市公司进行了加仓,累计加仓金额约为12.5亿元,同时对47家上市公司进行了减仓,累计减仓金额约为94亿元。

  显然,在近一个月QFII整体买入金额远远高于卖出金额,二级市场呈现净买入;而公募基金在此轮乾坤大挪移式的调仓中,总体表现为净卖出。记者在统计中发现,在QFII与公募基金看似失衡的较量中,公募基金的“弃儿”多数化身为QFII的“宠儿”,成为QFII一季度以来总体跑赢大盘的推动力。

  22.3亿抄底三股票

  统计结果显示,或许是源于两者投资理念的差异,QFII与国内公募基金多数时候唱反调,很难取得一致。

  天证投资的统计表明,从3月31日到5月5日,在两市QFII与公募基金共同持有的上市公司中,有9家公司两者同时加仓,有12家公司两者同时减仓,做出一致动作的上市公司合计只有21家,在同时持有的78家上市公司中的占比仅仅约为27%。

  而这其中QFII增仓、基金减仓的家数为25家,QFII减仓、基金增仓的家数只有3家。在QFII增仓的上市公司中,同一统计时段,QFII对兴业银行、大唐发电、中国船舶三家增仓最多,分别增仓了14亿元、4.7亿元、3.6亿元;而巧合的是,中国船舶和兴业银行同时在基金减持排行中分别排在第一和第四位,分别被减持了20亿元和4.4亿元。

  对此,TOPVIEW的分类数据统计也显示,在上述统计时段内,QFII增仓中国船舶和兴业银行的第一席位均为A23751,也就是QFII大本营之一的中金上海淮海中路营业部(原名中金上海陆家嘴营业部);而公募基金则成为做空上述两公司的主力,抛售力量分别来自两家基金公司。

  市场的走势进一步佐证了QFII的慧眼独具。从3月31日到5月5日,兴业银行上涨了约15.54%,中国船舶则上涨了约11.87%,而同期上证指数则从3465.91点飙升至3761.01点,上涨幅度约为8.51%,显然QFII跑赢了大盘。

  与此同时,QFII减仓而公募基金增仓的上市公司市场表现则差强人意,明显跑输了指数。根据天证投资的统计显示,在上述统计时间段内,QFII减持而基金增持的上市公司只有华海药业、第一食品和上海九百等3家,QFII分别减持了5439.78万股、212.54万股、1529.47万股,而基金则反方向分别增持了12.70万股、2733.41万股、1140.81万股。从二级市场走势看,3月31日到5月5日,华海药业下跌了7.82%,第一食品微涨了1.28%,而上海九百则大跌了16.58%。

  对此,宏源证券分析师刘启表示,从大环境的基金砸盘、QFII抄底发展到具体个股的基金做空、QFII做多,在市场这块试金石面前,QFII正一改初来乍到时的腼腆羞涩,将其韬光养晦几年来的潜能一步步发挥出来。

  QFII二季度总攻

  有业内人士指出,结合早前公布完毕的上市公司一季报分析,QFII这一波凌厉的攻势恰好是从4月份股指再次出现大幅回落开始的。

  WIND资讯统计显示,一季报中QFII现身公司前十大流通股中的上市公司共有40家,重仓持有的上市公司共有137家,持有的总股份8.61亿股,全部重仓股票的市值174.44亿元;而2007年年底时QFII持有的总股份为11.71亿股,总市值为292.86亿元。一季度和去年底相比,持有重仓股的总股份降低了26.49%,重仓股的总市值则降低了40.43%。

  源于市场的疲软,QFII也遭遇了四年来史无前例的赎回压力。理柏的报告显示,从公布3月末资产数据的7家QFII来看,5家QFII遭遇净赎回,净赎回金额超过4000万美元。

  不过,4月份以来,QFII显然出于对二级市场见底的判断,转而反手做多,成为市场内坚定的多头。以高华、中金、申万和国泰君安4家券商中QFII较集中的营业部为样本估算,可以发现,QFII做多成为近两个月来不变的主旋律。

  天证投资的统计显示,在近两周席位资金净流入前10的席位表中,来自于QFII云集的券商席位就占据了3席,中金上海淮海中路营业部、申万上海新昌路营业部和华泰北京和平里营业部,三家营业部总共净流入股市金额达到约54.66亿元。

  而QFII的动作还表现在对看好股票筹码的不断收集。上市公司中QFII持有股数超过当期流通股持有比例5%的例子比比皆是。前述3月31日到5月5日的统计时间段中,QFII持仓数量占流通股比例前3位的分别是兴业银行(16.06%)、白云机场(11.49%)、世茂股份(11.32%),其中,单一QFII恒生银行持有兴业银行16.06%,单一QFII瑞士银行持有白云机场占比为9.80%。

  而从QFII投资板块的分布看,截至一季度末,机械设备制造业、交通运输业、采掘业、金属业、房地产业为QFII前五大重仓板块,分别持有市值74.34亿元、17.14亿元、13.96亿元、9.81亿元、8.82亿元。

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